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最后，京东的净产品营业额中，电子与电器为2800亿，其他商品为1360亿。四季度对于下行周期与房地产市场冷却的担忧蔓延到了电子与电器领域，京东也无法幸免。然而从数据上看，京东2018年电子与电器销售额同比增长18.2%，这个增速虽然低于过去三年的平均增速（28%），但还是稳健的。随着国家政策表明将鼓励家电消费，同时地产行业年报超过市场预期，以及一季度流动性偏好的增加和房市的回暖，可以预期，京东电子与电器销售业务在2019年大概率依然能够保持双位数的增长。

王府半岛酒店在视频中被指清洁人员用脏毛巾擦洗手台，对此，酒店总监杨艺介绍，知道这个消息也很意外，已经展开内部调查，培训和再培训也会落实。她介绍，酒店有标准的清理程序。按照正常的规范，员工进入房间后，所有杯子应该拿到消毒间，每个楼层都有一个单独的消毒间，不用马上清洗，之后由专门负责消毒的人过来洗杯子，不允许在洗手间里清洗。

贾沫也指出，现阶段的成本及开发者能否迅速适配新的显示比例，都将成为主导用户是否购买（折叠屏）的主要因素。否则为了这样新的品类（手机+平板）而牺牲稳定性和易用性，还要多花费，是得不偿失的。厂商提前备战5G除了折叠屏外，5G也是目前外界关注的热点。从目前工信部的规划来看，5G网络今年会在国内开启试商用，明年开启大规模商用普及。目前5G手机的商用环境还不够成熟，除了基站在建设外，国内流量套餐也还没有公布。但实际上，“着急”的手机厂商们纷纷将5G手机的发售时间提前到了今年上半年，试图抢占市场先机。

开放再出发，特斯拉的引入彰显上海开放信心在汽车业人士看来，特斯拉来中国建厂，是上海乃至中国新一轮改革开放的象征。中国改革开放40年来，汽车产业在国民经济中已成为仅次于房地产的第二大支柱产业。美欧日通过和我国的国产汽车合资建厂在中国收获颇丰，既使是2008年金融危机之后，中国市场仍然是美欧日汽车厂商最盈利的市场。

表2：焦炭供需平衡表资料来源：Wind，信达期货研发中心二、观点总结2020年是部分地区焦化去产能政策的收官之年，但按照当前各地区对各项政策的执行情况来看，执行力度较弱的可能性较高。若无去产能因素干扰，在当前环保对焦化厂生产影响逐渐趋弱的情况下，同时下游钢厂需求难以维持较高增量，整体焦炭将逐渐趋于过剩，焦化企业利润将持续维持在100元/吨附近低位运行。由于焦煤产能过剩更加明显，成本支撑较弱下2020年焦炭价格重心预计将逐渐下移。

笔者分析一家企业的时候，看的永远是长逻辑。此前分析投资京东的长逻辑在于它在供给和需求两端都具有自我加强的反馈链，并能够依托规模经济效应逐渐增加盈利能力，因此护城河是随着时间不断加深的。市场在去年三季报出来后担心的是活跃用户环比下降，笔者并不担心是因为十一假期和双十一的数据证明这种活跃用户的环比下降是短暂的，四季报印证了笔者的观点：首先，活跃用户数量企稳，环比微增到3.053亿；其次，三季度GMV环比下跌10%，而四季度GMV环比增加30%，达到5144亿元，环比增加28%。笔者之前预期的净服务收入同比增速增长50.5%，远高于2018年全年27.5%的净收入增长率。其中物流和其他相关服务增速达到142%，市场与广告服务增速为32%。